Особенностью учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» является предпринятая в нем попытка отразить на современном уровне основы теории и практики экономической оценки инвестиций в условиях рыночной экономики в соответствии не только с требованиями российских стандартов высшего профессионального образования, но и с теми требованиями, которые сложились в ведущих американских и западноевропейских университетах, с учетом достижений современной экономической науки и мировой практики в рассматриваемой области. При подготовке учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» ставилась задача изложить предмет подробно, но в то же время кратко, просто и понятно, сопровождая изложение теоретических положений и методик оценки инвестиций анализом конкретных ситуаций и решением примеров.
В последние годы появилось большое количество учебников и учебных пособий, в которых нашли отражение теоретические основы и методики экономической оценки инвестиций. Однако в значительной части учебной литературы внимание акцентируется на вопросах и методиках, наиболее значимых по мнению авторов, тогда как иные вопросы и методики оценки освещаются поверхностно или даже вовсе не находят отражения. Такой подход представляется односторонним, поэтому авторы предлагаемой книги старались показать разнообразие методов и подходов, используемых в рассматриваемой области.
В книге «Экономическая оценка инвестиций» существенное внимание уделено установлению цены капитала, определяющей ставку дисконтирования, знание которой совершенно необходимо при оценке инвестиций. В книге показано, как можно добиться снижения цены капитала, который требуется предприятию для финансирования инвестиций. Подробно рассмотрены условия успешного взаимодействия с фондовым рынком, рынком заемного капитала. Приведены основные методы оптимизации бюджетов капиталовложений и инвестиционных программ.
Подробно рассмотрены различные подходы и методы количественной оценки влияния рисков. Излагаются современные методики оценки рисков с учетом предпочтений инвесторов и руководителей, принимающих инвестиционные решения. Нашли отражение методы оценки арендных отношений, инвестиций, связанных с заменой активов, оценки эффективности прекращения инвестиционных проектов.
В учебном пособии приведены методики оценки инвестиционных проектов, которые генерируют непрерывные денежные потоки, связанных с производством товаров и услуг, в особенности для предприятий, предлагающих свои товары и услуги на потребительском рынке (эти методики почти обойдены вниманием в учебной литературе). Показаны возможности оценки рисков, связанных с нестабильностью стоимости капитала, анализируются роль инвестиционного горизонта и возможность учета неопределенности длительности жизненного цикла инвестиционных проектов. Приведены методики, позволяющие учесть налоговую защиту инновационных инвестиционных проектов в российских условиях.
Авторы книги «Экономическая оценка инвестиций» старались достаточно полно отразить методологию, составляющую основу множества известных методик, которые предлагают инвесторам консалтинговые организации и консультанты, а также показать наиболее популярные подходы к их применению, используемые экономистами и менеджерами.
В Приложении приведены таблицы всех основных функций, использующихся в расчетных формулах. Получить значения этих функций нетрудно, используя компьютер и среду электронных таблиц, например MS Excel. Но при отсутствии компьютера таблицы и простой калькулятор окажутся очень полезными.