Durante la última década del siglo XX, la economía mundial atravesó por una etapa de turbulencia financiera, que originó un conjunto negativo de impactos, no solo en el campo económico, sino también en el social y en el político. A la crisis mexicana de 1994, siguió la crisis de Asia Oriental, que estalló en Tailandia en julio de 1997, para luego extenderse a Malasia, Indonesia, Filipinas y la República de Corea del Sur (en adelante Corea). En 1998 la crisis afectó a Rusia, quien declaró en agosto de ese año una moratoria de su deuda externa. A partir de ese momento, la inestabilidad económica y financiera adquirió una dimensión global, pues amplificó sus efectos a América Latina y, en general, a las economías emergentes. En enero de 1999, Brasil fue el siguiente afectado. En el año 2000, Ecuador y Argentina enfrentaron problemas similares. En general, las crisis han estado relacionadas con los cambios de dirección de los flujos privados de capital y han generado una profusa literatura al respecto. Existen diversos diagnósticos y, por ende, propuestas de soluciones.