Optionen auf risikobehaftete Anlagen oder Waren, wie z.B. Aktien oder Erdgas, sind zu einem wichtigen Instrument der Finanzwirtschaft geworden. Ein großes Problem fur den Ausgeber sowie f ¨ ur den Zeichner einer Option stellt die Frage der Bewertung dar: Wie hoch sollte der Preis der Option zum Ausgabezeitpunkt sein? Dazu
kommt bei Optionen, deren Ausubungszeitpunkt, wie z.B. bei amerikanischen Optionen, nicht festgelegt ist, die Frage nach der optimalen Ausubungsstrategie. Ein entscheidender Beitrag zur Losung dieser Probleme wurde von Black und Scholes erzielt. Deren Resultate wurden spater mit einem Nobelpreis gew urdigt.